储能大厂新签 206GWh 大单，只有 16GWh 能落袋为安，亿纬锂能这轮舞剑，意在美国 AIDC 数据中心

亿纬锂能与Fluence签署储能供货框架，其海外战略正面临实际落地的检验。

根据预见能源获取的信息，9月18日，亿纬锂能对外公告，与Fluence签订了覆盖2027年至2031年、总量达206GWh的电池供应框架协议。 然而，2027年具有明确约束力的订单仅为16GWh，余下的190GWh属于预留产能，其具体规格、定价及交付时间表有待后续合同进一步明确。

在储能电池规划产能逼近2000GWh、全球实际需求约为1026GWh的市场环境下，此笔交易的核心并非单纯的数量规模，而在于亿纬锂能的应对策略——利用海外产能承接海外订单，将产能过剩的压力转化为满足属地化交付要求的优势。

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206GWh并非确定的收益

市场往往将206GWh视为确定的收入来源，但该协议本质上更接近一种产能期权。以314Ah储能电芯约0.365元/Wh的平均价格估算，2027年16GWh的订单对应约58亿元的收入。考虑到亿纬锂能在2026年上半年已实现44.46GWh的储能出货量，这一规模并不算突出。

更值得关注的是2028年至2031年间190GWh预留容量的排他性安排：Fluence锁定了亿纬锂能海外工厂的远期产能，但实际执行量将取决于美国储能市场的增长情况。 亿纬锂能需要提前建设海外产能，而Fluence则牺牲了从多个供应商采购的灵活性。双方都面临着各自的约束与风险。

关键前提在于美国AI数据中心储能需求能否迎来爆发。国盛证券的测算显示，2026年至2028年，AIDC配套储能将带动美国储能需求分别增加10GWh、27GWh和39GWh，占美国总需求的15%、38%和40%。Fluence已与两家全球主流超大规模数据中心签署了主供应协议，其数据中心储能项目储备环比增长30%，达到12GWh。亿纬锂能通过绑定Fluence间接进入这一市场，但实际的兑现节奏仍存在不确定性。

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过剩的是低端产能

并非所有产能

2026年，国内储能电芯的规划总产能接近2000GWh，而全球实际需求约为1026GWh，供需近乎翻倍过剩。相关部门已启动产能摸底工作，并对规划阶段的新建项目暂缓审批。

然而，产能过剩并非均匀分布。全行业加权平均产能利用率约为65%，头部企业接近满产，其中宁德时代为96.9%，亿纬锂能为86.18%，而中小厂商及低端产线的利用率则不足50%。协鑫锂电首席市场官邓松在接受中国能源报采访时直言，头部企业的储能电芯依然“一芯难求”，特别是314Ah、587Ah、790Ah等型号供应紧张。

因此，当前行业面临的问题并非简单的需求不足，而是产能错配。低端同质化产能在价格战中消耗，而高端大容量电芯依然供不应求。 亿纬锂能能够获得Fluence的五年框架协议，核心原因并非报价更低，而在于其628Ah大电芯已实现量产，且马来西亚基地的储能产能已落地。这是中小厂商短期内难以复制的组合能力，但从长期来看，并非不可复制。

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出海门槛从关税转向属地化交付

这笔交易揭示了正在成型的竞争规则：企业出海的门槛正从关税成本转向属地化交付能力。

据了解，自2026年1月1日起，美国对中国产储能电池的301关税将从7.5%上调至25%，叠加最惠国基础关税及附加关税，综合税率将达到48.4%。更关键的是，根据《通胀削减法案》下的FEOC规则，如果一个项目由中方持股超过75%的企业控股，或其成本中55%以上的技术来自中方控股企业，将无法享受税收抵免。单纯从中国出口电池至美国，已不仅仅是成本问题，而是市场准入问题。

亿纬锂能的应对策略是利用其马来西亚基地的产能进行交付。据悉，马来西亚二期储能工厂将于2026年初投产，规划年产能为10GWh；三期38GWh项目已于8月开工。再加上匈牙利基地计划于2027年投产的30GWh产能，其海外储能产能规划已接近80GWh。通过东南亚产能交付美国订单，可以规避“中国产”电池的关税加征，并满足FEOC关于产地合规的要求。

不过，这条路径并非亿纬锂能独有。海辰储能已于2025年8月从其美国得克萨斯州工厂供应储能系统，远景科技在田纳西州的生产线也已投产。差别在于速度和规模，谁能率先形成海外规模优势，谁就能在客户认证和交付周期上占据先机。

亿纬锂能2026年上半年海外收入占比已提升至25%，毛利率反超国内1.56个百分点，海外高毛利正在兑现，但能否持续仍取决于产能利用率和政策环境。

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并非单方面利好

从Fluence的角度看，这份框架协议是以较低的初期承诺，锁定了亿纬锂能海外的远期供应，同时保留了后续订单的定价和规格决定权。 它获得了供应保障，但牺牲了多源采购的灵活性。

从亿纬锂能的角度看，公司获得了进入美国市场的优先入场券，但代价是需要提前建设海外产能，并承担工厂爬坡、良率、当地供应链、汇率及管理半径等一系列风险。 如果美国AIDC储能需求不及预期，或政策进一步收紧，那190GWh的预留容量可能长期停留在纸面上。

从行业角度看，这份协议传递的信号比订单本身更重要。在国内价格战持续侵蚀利润的背景下，出海已从增量选项转变为生存必需。

但路径选择呈现出明显分化：有的企业在东南亚设厂进行关税套利，有的直接在美国建厂实现属地化交付，还有的如宁德时代在欧洲布局钠电走技术差异化路线。它们的共同点是，没有海外制造能力的企业，正逐渐被排除在海外大单的竞争之外。

对比而言，预见能源的评价是：先手不一定等于胜势。

亿纬锂能与Fluence签订的206GWh框架协议，不应被简单解读为确定性的利好。它更像一个标志，预示着储能企业竞争范式的切换：从产品出口转向属地化交付，从总量过剩转向结构稀缺，从价格竞争转向合规、产能和交付能力的综合竞争。

亿纬锂能凭借马来西亚等海外基地获得了先手，但先手不等于胜势。最终的实际兑现程度，将取决于美国AIDC储能需求、政策稳定性、海外工厂的执行效率以及全球竞争对手的扩产节奏。没有海外产能可能会被边缘化；但拥有海外产能也不等于安全，真正的考验在于订单质量、产能利用率和盈利能力能否同步实现。

本文来自微信公众号“预见能源”，作者：王梦娇，36氪经授权发布。